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交易.逐笔交易后年上路 分析师说这族群最吃亏

时间: 2020-05-22 浏览量:435

台股在2020年将推行逐笔交易,新制度拥有「随到随撮、立即成交」的特性,许多分析师都担心,台股在跟国际接轨的同时,恐怕创造出一个不利散户的环境,其中,受到冲击最大的就是散户当沖客。

逐笔交易上路后,投资人一笔委託单可在瞬间产生多个成交价量资讯,较过去台股交易每5秒撮合一次大不相同,证交所看好新制上路可以提升台股交易速度、效率及透明度。

永丰期货副总廖禄民分析,目前台股期货与权证市场就是用逐笔搓合交易,投资人对新制应该不是太陌生,未来股票就是见价成交,散户交易手脚要快。廖禄民也点出:「推行逐笔交易与国际接轨也是好事,证交所同时还考虑到动态稳定机制,避免新制推行后出现如美股的闪崩事件,显示是经过多方考量。」

不过,也有业内人士分析:「散户跟法人一个像马拉松选手、一个是短跑选手,两者速度不同,新制上路后会引起一波军备竞赛。」

对于所谓的军备竞赛,有5年投资经验的中实户Kevin已经有所觉悟,儘管他本身是属于长线、基本面投资人,不喜欢杀进杀出,因此认为新制上路影响有限,但也已经做好要换电脑跟升级网路速度的觉悟,同时也打算彻底实行过去挑选具流动性、没有太剧烈波动个股的策略,盼能持盈保泰。

有8年操作经验的谢姓大户则表示,几乎所有大户都有在做当沖,逐笔交易推行可能拉低大户当沖胜率。谢先生说:「为了要跟进行高频交易或程式交易的法人拥有公平的起跑点,我可能会找人来帮我写简单的程式,才不会起跑比法人慢,胜负才能回归到看谁比较会选股,我不希望连下单的速度都输。」

但对于口袋没有那幺深的散户当沖客,谢先生认为本来能赚钱的就不多,逐笔交易推行后能赚钱的就更少了。谢先生也示警:「台股推逐笔交易往好处看是与国际接轨,但大家有没有想过,国际盘都是由法人主导,台股在与国际接轨的同时,等于是让外资更容易将在成熟市场的成功经验搬到台股来,对散户不见得是好事。」

谢先生进一步分析,外资觉得中国市场难做,就是因为陆股以散户居多,很多因素不是外资法人能控制,预估新制上路后,台股散户的筹码将慢慢输给法人,未来交易佔比也可能下降。

对于较吃亏的散户当沖客,日盛投顾总经理李秀利建议,应该要好好利用证交所将在明年3月推出的「拟真平台」,了解新制上路后与过去不同的交易逻辑与市场动态。李秀利分析:「因为撮合的效率更高,逐笔交易股价价格往上不一定就代表趋势往上,大家的操盘逻辑要改变。」

为了提前适应新制度,李秀利也建议投资人可以去读由《大卖空》(The Big Short)作者麦可路易士(Michael Lewis)所写的《快闪大对决:一场华尔街起义》(Flash Boys: A Wall Street Revolt),书中有许多美股的经验可以参考。

李秀利同时也提供两大心法让散户当沖客参考,首先,应该以做波段或价值型投资为主,在选股的过程中股票流动性也是一个很重要的考量,如此才能弥补设备不如法人的弱点。第二,买小型股时要养成习惯下限价单或尽量避免下市价单,否则很容易买到最高、卖到最低。

为了提前做準备,明年3月起散户可透过证交所的「拟真平台」试水温,证交所表示,未来拟真平台将在每个交易日的下午2点到5点30分开放试用,平台将以前一交易日的实际交易资讯稍作变造后输入,投资人可趁机熟悉立即成交或取消(IOC)及全部成交或取消(FOK)等委託种类,累积经验后就可以了解在交易速度加快后,应该採取怎样的投资策略。

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